3月19日消息，B站于上周日更新了招股书，将于3月27日在美国上市，上市地点从纽约证券交易所变更至了纳斯达克，股票代码仍为“BILI”。

B站路演PPT中显示，该公司计划在此次IPO中发行42,000,000股ADS（美国存托凭证）股份，发行价区间为每股ADS股份10.5至12.5美元。如果承销商完全行使超额配售权，那么售股总数将为48,300,000股ADS股份。因此，B站的IPO融资总额最高将为6.04亿美元。

以下为路演PPT详细内容。

本次IPO发行概况

B站IPO将发行规模4200万股ADS，IPO发行价10.50~12.50美元/ADS，1股ADS = 1股Z类普通股。基本融资规模为4.41亿美元至5.25亿美元，计入超额配售权（最多为基本发行量的15%）将最高达到6.04亿美元。

股票代码为BILI，在纳斯达克证券交易所（Nasdaq）挂牌。股票锁定期为180天，定价日期为2018年3月27日。承销商为摩根史丹利、美银美林和摩根大通。

路演讲述人（左起）：董事长兼CEO陈睿、副董事长兼COO李旎、CFO樊欣。

企业愿景

丰富中国年轻人的每日生活：B站2018年前两个月平均月活跃用户(MAU)7600万，“Z世代”(1990年至2009年间出生)占82%，2017年每活跃用户在线时间76分钟。

“Z世代”代表着在线娱乐的未来：全球“Z世代”人口数量约为3.28亿，其中24%位于中国。“Z世代”是推动中国在线娱乐市场的核心力量。2017年，中国在线娱乐市场规模约为484亿美元，“Z世代”贡献了其中的55%。到2020年，中国在线娱乐市场规模预计将达到997亿美元，“Z世代”预计将贡献其中的62%。

B站用户数量和营收快速增长：平均月活跃用户数量增长迅速，2017年第四季度用户数量为2016年第一季度的2.5倍。这为营收增长奠定了坚实基础。B站2017年第四季度营收为2016年第一季度的10倍。

同时“用户创作内容”(UGC)不断增长，营造出一个高粘度、极具互动性的社区。

B站业务范围正在不断拓宽：始于动画、喜剧和游戏，如今B站的内容已经拓展到音乐、娱乐、科技、生活方式、时尚和电子竞技等诸多领域。

B站提供的多媒体内容包括图片、博客、短视频、电影、直播和游戏等，拥有庞大数量、且日益增加的“专业用户制作内容”(PUG)，这将为B站的内容创作者提供强劲的价值主张。

B站为内容创作者提供强劲的价值主张：B站拥有大量忠诚的用户群，我们鼓励社区来创作不同类型的内容，并为他们提供内容创作和管理工具。与此同时，我们也向他们提供一些资助，包括广告机会，内容创造激励计划和线下商业活动等。

这将确保B站的PUG视频供应不断增加：86%的视频观看量来自PUG视频。2017年我们拥有204位“天才内容创作者”，较2016年增长一倍多。B站拥有高质量的内容创造，2017年平均月视频提交量为83.6万部，与2016年相比增长133%。B站的用户忠诚度很高，截至2017年底拥有1万名以上粉丝的内容创作者数量为2016年底的2倍。

B站提供沉浸式、互动用户体验：2017年每月有1500万用户参与社交互动，同比增长81%。2017年用户互动次数2.21亿次，同比增长95%。这在很大程度上得益于我们设计的交互功能，允许用户通过内容进行活动。

培育高粘度、活跃的用户社区：用户每天平均使用B站的移动App 76分钟，每日平均观看量2.11次。B站的官方会员忠诚度很高，去年的保持率约为80%。

商业化：高质量的内容吸引大量的用户兴趣。B站了解用户的需求，因此能向他们提供适当的内容和服务。这种有效率的匹配得益于基于用户兴趣和行为的大数据分析。

B站移动游戏业务的核心竞争力：游戏是B站平台上第二受欢迎的视频类别，同时游戏主题的直播也备受欢迎。B站提供自主研发游戏、独家发行游戏和联合运营游戏，通过对用户兴趣和行为进行大数据分析向用户推荐游戏。

B站的大部分移动游戏玩家来自于我们的社区，2017年我们拥有900万移动游戏月活跃用户，同比增长约300%。

巨大的商业化潜力：直播。B站拥有大量的潜在主播人选；有生气、高粘度的社区在主播和粉丝之间建立起情感的桥梁；深度了解用户兴趣将确保我们的准确推荐；直播打赏率显著提高。

巨大的商业化潜力：广告。B站独特的“Z世代”用户群吸引了所有主要品牌广告商；巨大的流量是广告的基础；月活跃用户平均广告营收极具增长潜力。

B站的发展战略：首先是拓展用户群，主要通过强化内容和提高用户体验来吸引用户。其次是提高商业化，主要通过提高商业化能力和强化技术和基础设施来实现。

拓展用户群：2018年前两个月B站拥有7600万月活跃用户，B站将通过提供更多的内容、更好的用户体验来进一步吸引消费者。

远见卓识又充满激情的管理团队：

陈睿：董事长兼CEO

拥有至少15年的互联网和科技工作经验，曾联合创建猎豹移动，曾任金山副总裁。

徐逸：创始人、董事兼总裁

2009年创建B站，目前是社区的意见领袖。

李旎：副董事长兼首席运营官(COO)

拥有9年以上的互联网和科技工作经验，负责平台运营工作。

Xin FAN：首席财务官(CFO)

曾在网易和毕马威任职

张峰：游戏及PUGV业务副总裁

曾在搜狗任职

Yang LIU：技术副总裁

曾在百度和谷歌任职

Kai QU：用户体验副总裁

曾在UCweb和Orange任职

Yao LIU：商业运营副总裁

曾在腾讯和奥美(Ogilvy)任职

Ming Hsien CHAN：动画制作副总裁

曾在儿童游乐场娱乐公司任职

B站的财务数据

B站的商业化模式：

1、移动游戏；2、广告；3、直播和增值服务；4、其他。2017年，B站83%的净营收来自移动游戏，7%来自广告，7%来自直播，剩余3%来自其他方面，如在电商平台上销售基于ACG灵感的产品。

不断扩大的用户群和日益增加的付费用户：B站的平均月活跃用户数量增长迅速，2017年第四季度用户数量为2016年第一季度的2.5倍。与此同时，付费用户数量也显著增长，2017年第四季度付费用户数量为2016年第一季度的5.6倍。2016年每付费用户平均营收94元人民币，而2017年为185元人民币。

营收增长迅速：2017年第四季度营收为2016年第一季度的10倍。与此同时，月活跃用户的平均净营收也显著增长。

利润率增长迅速：2015年毛利率为-131%，2016年为-47%，而2017年为23%。排名前三位的营收成本分别为收入分成、内容成本，以及服务器和带宽成本。2015年运营开支占净营收的73%，2016年占54%，而2017年占28%。

运营杠杆推动利润率增长：

2015年毛利率为-131%，2016年为-47%，而2017年为23%。

2015年运营利润率为-205%，2016年为-101%，而2017年为-6%。

2015年净利润率为-258%，2016年为-174%，而2017年为-7%。

2015年调整后的净利润率为-208%，2016年为-104%，而2017年为-4%。