今年，资本对游戏行业的关注度似乎非比寻常。在上半年时，有些上市公司股价疯涨，而最近又有不少出现下跌，甚至跳水。他们到底怎么看待游戏行业的变化？
昨天，在中信证券2021年资本市场年会上，他们的首席传媒分析师王冠然分享了一份2021年的游戏行业投资策略报告，他把变化的原因归结于一个群体：「Z世代」（95-00后群体）。
半壁江山，千亿增量
中信证券首席传媒行业分析师王冠然
据报告预计，这个数量超过2.64亿人的群体，在未来几年将撬动超过5万亿元的市场空间，其中线上文娱能占到近9千亿，而游戏在其中又能占到2千多亿。
他们有多有钱？对比2018年全国居民人均可支配月收入2352元，Z世代每月可支配收入达3501元。也就是说，他们口袋里的钱比两年前的人均值多出了将近一半。并且在工作后，他们的收入还会更高。
另外，他们也是游戏行业当之无愧的「半壁江山」——根据伽马数据统计，2019H1中国整体游戏用户中，25岁以下用户群占比达50.8%。
报告预测：在这两样因素的影响之下，从2021年起，Z世代对应的手游市场空间占比将会过半，这意味着他们带来的增长，可能已经顺势制造出游戏行业的拐点。
市场改势，穷则生变
在四五年前，MMORPG还能在畅销榜前十占到8位，但如今只余2位了。而且不仅是榜单成绩退步，它们在TapTap上的评分也普遍较低（基本都低于 4 分）。
原因很简单——因为它们不够年轻。年轻人们玩的，大多还是MOBA、SLG、放置类等创新品类；在玩法上，同样也是Roguelike等年轻品类频出爆款；二次元这种注重内容的品类则更是熙熙攘攘，甚至有成为市场主流的趋势。
不仅是品类改势，买量也在逐渐变得竞争激烈。随着头部大厂入局，买量如今几乎是游戏行业的通用选项，这使得大规模买量拉动流水的效率大大减弱。
后面的故事有的读者可能已经很熟悉了——大量纯买量团队被迫离场，有实力的大厂要么考虑转型，要么开始做品效合一，以期杀出此消彼长的存量市场。
年轻人到底在想什么
Z世代能带来这样的改变，可不仅仅是因为他们更有钱。首先，人口素质就影响着他们的品位，报告指出，首批00后高等教育入学率达到 51.6%。什么概念？这个数字是首批80后的五倍多、首批90后的2倍多。另外，90后及Z世代集中在二线及以上大城市的比例也更高。
因此，受到教育、环境等诸多因素影响，Z世代对于玩法和内容都有更高的追求。他们追求快节奏、强竞技性，也喜欢动漫题材和玩法创新品类。
其次，他们的付费动机也与以往不同，他们付费不是为了虚荣，更多是冲着优质内容、服务，以及价值观认同——换个说法，其实就是「为爱发电」。一款游戏越是具有这些特质，就越可能在长期运营中保持相对稳定的营收。
最后，Z世代的自我表达和社交欲望也更加强烈，这背后的原因，一部分是由于环境和技术的发展，另一部分是因为孩子们的课业更加繁重
这种变化除了对游戏的社交性提出要求，也提升了社区类平台的发展空间。传统的游戏渠道以游戏厂商为核心，但Z世代的游戏用户更需要尊重玩家评论、对游戏品质有话语权的平台。这使得当今游戏的社群运营、玩家服务都必须做得更加到位——玩家们对一波流已经有足够的免疫力了，现在口碑也是决定游戏存亡的因素之一。
下一个时代，叫Z世代
总的来说，Z世代需要的是更加「年轻向」的游戏。游戏的质量和内容要偏高才能吸引他们，但同时，其发行方式也更加多元化，有B站视频推广、TapTap社区测试运营等多种手段，而不再高度依赖于传统发行渠道。另外，年轻向游戏的内容衍生能力强，这也使得其公司在货币化方面有很大空间。
几年来，这种变化都在悄然发生，而一场疫情加速了这个过程，让我们看得更加清楚。今年已经有不少次股价异动的例子，或是某厂推出差异化新品带动股价上升，或是产品口碑崩盘让股价下跌，又或是似乎什么都没干就崩盘了——但有时没有行动就是最大的失误。
从这些反应来看，资本对于游戏行业的变化十分敏感，让市场有一种山雨欲来风满楼的感觉。这可能说明，在他们眼里，游戏行业也是真的要变天了。无论是传统厂商还是年轻厂商，都必须在这场变革之下做出自己的选择。
